Después de una semana muy turbulenta y con mucha incertidumbre sobre el precio del dólar, queda analizar en frío y ver qué medida tomará el Gobierno en los próximos días para calmar la incertidumbre
Pero, ¿cuál es la incertidumbre del público financiero?
La incertidumbre que tenía el público financiero era que si el Gobierno podía hacer frente a sus obligaciones para año 2019; salieron borradores, pero con ideas disparatadas, ya que mencionaba renovación del 100% de Letes, cosa muy difícil y más en el contexto que se encuentra Argentina.
En el anuncio del presidente se esperaba números o algún dato empírico que muestre como se financiarán el año que viene, pero sólo se “chamuyó”, provocando una mega devaluación del 15% en un día, cosa no vista en años.
Se suma, que el valor nominal de los bonos bajaron y aumentaron su rendimiento. No es bueno, ya que el aumento del rendimiento indica un aumento del riesgo país, y si aumenta el riesgo es debido a que el público financiero cree que el Gobierno no puede pagar sus deudas. He aquí el riesgo de default.
A su vez, el riesgo de default se agrava por la poca cantidad de reservas netas, ya que el FMI le dio un préstamo en junio (15 MM de dólares) y se usó más de la mitad de dicho préstamo para contener el dólar. Fue un error, ya que el mercado lo notó como una debilidad porque supo que no podía controlar el dólar y, encima, se reducía el margen de reservas.
Por otra parte, el aumento del dólar viene de la mano de un aumento de la inflación, por lo que se espera un contexto muy complicado para los asalariados ya que sufrirán perdida en su poder adquisitivo en los próximos meses.
Otro punto que pegaría a los trabajadores es la tasa de interés que puso el BCRA del 60%, generando un CFT (costo financiero total) para algunos bancos del 120%, impulsando aún más a la baja del consumo y aumento la recesión.
Por último, cabe mencionar que mañana será un día clave para la economía argentina, ya que se espera que se anuncie un adelanto del FMI y el Gobierno lance un programa de déficit cero, problema que alargara la recesión actual, pero si el mercado lo toma bien, por fin cesara la turbulencia cambiaria, es decir, el aumento del dólar.
El costo del fin de la turbulencia cambiaria será un adelanto del FMI que le brindará a Cambiemos la manera de llegar con respaldo económico a las elecciones y, para el resto del público en general, será un aumento de los impuestos para subsanar las cuentas del Estado.
Federico L. López Ricci
Analista Económico – Financiero
Lic. en Economía
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